Руският енергиен гигант „ЛУКОЙЛ“ (MOEX: LKOH) започва процес по продажба на своите чуждестранни активи след въвеждането на блокиращи санкции от страна на САЩ. Както съобщава Коммерсантъ, компанията вече разглежда оферти от потенциални купувачи, а сделките ще се извършват под контрола на Офиса за контрол на чуждестранните активи към Министерството на финансите на САЩ (OFAC).
По данни на изданието, ръководството на „ЛУКОЙЛ“ е получило лиценз от OFAC за постепенно прекратяване на дейността в засегнатите юрисдикции. Ако това се окаже необходимо, компанията възнамерява да поиска удължаване на лиценза, за да осигури безпроблемна работа на своите чуждестранни активи до приключване на сделките.
Приоритет – рафинериите и бензиностанциите в „неприятелски“ страни
Коммерсантъ цитира анализ на „ВТБ Мои инвестиции“, според който „ЛУКОЙЛ“ вероятно ще се съсредоточи върху продажбата на активи в преработката и търговията в държави, определяни от Москва като „неприятелски“ – за разлика от проектите в Казахстан и Ирак, където компанията ще се стреми да запази участие.
Юристи, цитирани от изданието, смятат, че под продажба най-вероятно ще попаднат мрежите от бензиностанции, рафинериите и логистичните мощности на компанията в Европа. „Схемите за реализация на бизнеса в Ирак, страните от ОНД и там, където делът на компанията е под 50%, остават неясни“, коментира управляващият партньор на Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин.
По негови думи, най-бързият вариант би бил въвеждането на външно управление от властите на съответните държави, но това би означавало сделки при силно занижена стойност и отстъпки, достигащи до 70%.
Активи на ЛУКОЙЛ в Европа за милиарди рубли
Според Коммерсантъ, „ЛУКОЙЛ“ притежава значителен брой чуждестранни предприятия:
-
търговската структура Litasco със седалище в Женева;
-
нефтопреработвателни заводи в Румъния и България (в Бургас);
-
45% дял в НПЗ в Нидерландия;
-
около 2 450 бензиностанции извън Русия.
Компанията също така има газодобивно предприятие в Ирак (на находището „Западна Курна-2“), както и дялове в големи проекти в Казахстан, Узбекистан и Азербайджан, включително в Каспийския тръбопроводен консорциум, който свързва казахстанските находища с Новоросийск.
Балканските активи носят 5% от приходите на ЛУКОЙЛ
По данни на БКС, цитирани от Коммерсантъ, рафинериите на „ЛУКОЙЛ“ в България и Румъния са осигурили около 5% от общата EBITDA на компанията за първото полугодие на 2025 г., или над 30 млрд. рубли от общо 606,2 млрд.
Тези данни показват, че Балканските активи са значим, но не ключов елемент от портфейла на компанията. Според анализаторите, съобщението за продажба може да се тълкува и като ускорен опит за реализиране на сделки преди 21 ноември, което потенциално може да доведе до ценови отстъпки при преговорите с купувачите.
Политически контрол и рискове от вторични санкции
Както напомня Коммерсантъ, българските власти вече са въвели контрол върху продажбата на рафинерията в Бургас, като правителството и службите получиха правомощия да преглеждат и блокират евентуална сделка.
Юристите предупреждават, че дори при наличие на купувач, всяка сделка може да изисква отделен лиценз от OFAC, за да се избегне риск от вторични санкции. Старшият юрист на адвокатската колегия Delcredere Артeм Касумян уточнява, че ако плащанията не се извършват в долари и не участват американски лица, формално лиценз не е задължителен, но на практика такива сделки няма да се осъществят без предварително одобрение от Вашингтон.
Партньорът от адвокатското бюро ЕМПП Мерген Дораев добавя, че американският регулатор може да настоява „ЛУКОЙЛ“ да получава индивидуален лиценз за всяка сделка, което би позволило на САЩ де факто да контролират всяка продажба.
„Ако подарите актив на Exxon, няма да има проблем, но ако в резултат от сделката китайците увеличат дела си на пазара – ще ви блокират веднага“, коментира Дораев, цитиран от Коммерсантъ.
Казахстан и „Роснефт“: отделни режими на контрол
Съдбата на съвместните активи на „ЛУКОЙЛ“ в Казахстан ще се реши съвместно с националната компания „Казмунайгаз“, заяви пред медиите зам.-министърът на енергетиката Санжар Жаркешов.
В същото време Коммерсантъ отбелязва, че американският натиск засяга и други руски енергийни компании. През септември 2025 г. Германия удължи за още шест месеца режима на доверително управление върху активите на „Роснефт“, включително дела ѝ в трите германски НПЗ, които осигуряват над 12% от преработката в страната.
Bloomberg съобщи, че Вашингтон е дал на Берлин шестмесечен срок за уреждане на собствеността върху тези активи, но по-късно германският министър на икономиката Катарина Райхе увери Reuters, че САЩ са предоставили писмени гаранции, освобождаващи германския бизнес на „Роснефт“ от нови енергийни санкции.
Контролът остава в американски ръце
Анализът на Коммерсантъ показва, че въпреки опитите на „ЛУКОЙЛ“ да минимизира последствията от санкциите, Вашингтон запазва решаващ контрол върху процеса на всяка сделка.
Юристите са единодушни: за да не последват вторични санкции, всяка продажба ще изисква поне неформално одобрение от OFAC, а възможните купувачи вероятно ще бъдат компании от неутрални или близкоизточни юрисдикции, които не се страхуват от американски натиск.
Ако решите да подкрепите КритичноБГ, може да го направите тук. Предварително благодаря!
Дарения Revolut: @mariyatkwa
Дарения PayPal: @MariyanIvIvanov
